Aktsiaturu investorid on kindlasti pettunud uudisest, et elektriettevõte Endesa vähendab alates 2021. aastast oma dividende. See on lisatud strateegilisse plaani aastateks 2019–2021, eesmärgiga tugevdada ettevõtte kasvupoliitikat ja ära kasutada uue energiasiirde tsükli pakutavaid võimalusi. See kujutab endast olulist muutust võrreldes seni järgitud poliitikaga.
Ühe juhatuse liikme sõnul on eesmärk ettevõtte kasvust kasu lõigata, arvestades, et see kuulub täielikult Itaalia firmale Enel , kes osales mitu aastat tagasi toimunud omandamistehingus. Sellega seoses ei eralda Kataloonia ettevõte enam 100% oma kasumist dividendideks, nagu ta on teinud viimased kolm aastat. Selle asemel vähendatakse seda 80%-ni, kuigi see arvestab väikeste ja keskmise suurusega investorite jaoks väikese, kuid olulise kaalutlusega: kasum peaks sel perioodil suurenema.
Lisaks selgitas Endesa tegevjuht sellest uuest vaatenurgast lähtuvalt, et „esiteks peame silmitsi seisma uue energiasiirde tsükliga; teiseks toob digitaliseerimine palju võimalusi kulude vähendamiseks, kuid nõuab märkimisväärseid investeeringuid; ja kolmandaks nõuab klientidega suhete parandamine samuti uusi investeeringuid.“ Seda tehti selleks, et selgitada investoritele, milline näeb välja uus tsükkel Ibex 35-s noteeritud elektriettevõtte jaoks .
Endesa: kasumi jagamine
Aktsionäride tasustamissüsteemi muutumiseni on veel kaks aastat aega . Kogu kasum jaotatakse järgmise kahe eelarveaasta jooksul ja hinnanguliselt jaotatakse järgmise nelja eelarveaasta jooksul kokku 5.900 miljardit eurot. Üks põhjus, miks aktsionäride dividendid oluliselt muutuvad, on see, et Endesa eeldatavast 6.400 miljardist eurost kasumist eraldatakse umbes 2.000 miljardit eurot taastuvenergiale – sektorile, kus üks Hispaania juhtivaid elektriettevõtteid soovib kohalolekut luua.
Samas on tähelepanuväärne, et osa sellest hinnangulisest kasumist eraldatakse uutele investeeringutele taastuvenergiasse , täpsemalt uue elektrilise mobiilsuse divisjoni Endesa X loomise kaudu. See lepingu aspekt soodustab selle divisjoni arengut ja võib isegi viia selle iseseisva noteerimiseni börsil, nagu on juhtunud teiste praegu aktsiaturgudel noteeritud ettevõtetega.
Prognoosid kuni 2021. aastani
Teine väga oluline aspekt, mida esile tõsta, on see, et ühe Ibex 35 juhtiva ettevõtte prognoosid on aastateks 2018–2021 väga lähedal 6.300 miljardile eurole. See on üks peamisi põhjuseid, miks ettevõte on oma aktsionäride tasustamissüsteemis muudatusi teinud . Igal juhul on see tulnud suure üllatusena paljudele finantsanalüütikutele, kes eeldavad seda tüüpi tasustamise jätkumist aktsiaturgudel. See võib tekitada aktsiahinnas märkimisväärse volatiilsuse.
Samuti tuleb märkida, et Endesa esitatud arvud näitavad keskmist 7% aastakasvu , mis on ühe protsendipunkti võrra kõrgem ettevõtte eelmises strateegilises plaanis prognoositust. Lisaks ei saa me unustada, et see Hispaania börsil noteeritud ettevõte on oma traditsioonilise ärimudeli otsustavas etapis, kuna see nihutab oma fookust lähiaastatel üha enam taastuvenergiale kui kasumiallikale.
Finantsagentide toetusel
Elektriettevõtte otsust vähendada dividendide väljamaksmist 80%-ni genereeritud kasumist on tervitanud mõned olulisemad finantsasutused. Sellega seoses hindab Bankinter , et "2020. aasta puhaskasumi ja dividendide prognoosi kinnitamine on aktsia jaoks hea uudis. Eelseisev reguleeritud jaotusvõrgu tootluse kärpimine ja ettevõtete tehingute võimalus suunavad investorite tähelepanu kava esitlusele." Igal juhul on nad oma positsiooni suhtes juhtivas elektriettevõttes endiselt väga positiivsed.
Vastupidi, fondijuht JP Morgan heidab sellele meetmele rea varje, hoiatades, et „mõistame ja ootasime sõnumit, et pikas perspektiivis peaks dividendi maksmine olema alla 100% kasumist , kuid usume, et sõnum võis olla üles ehitatud pragmaatilisemast vaatenurgast, mis vältis arusaama, et dividende aktsia kohta vähendatakse 10. aastal umbes 2021% ja et sealt pole nähtavust.
Tasemel 20 eurot aktsia kohta
Igal juhul on üks selge: aktsia hind on praegu 17 ja 21 euro vahel . Kui see viimane tase läbi murrab, siseneb see väikeste ja keskmise suurusega investorite jaoks ühte soodsaimasse mustrisse: piiramatu tõusuperioodi. See tähendab, et uute kõrgtasemete saavutamiseks ei oleks takistusi, välja arvatud võimalikud tagasilöögid, mis võivad pärast seda selget tõusumurde tekkida. Sel hetkel oleks sellel tõenäoliselt väga suur tõusupotentsiaal, mis võib saavutada väga atraktiivseid hindu neile, kes on sellesse aktsiasse investeerinud Hispaania võrdlusindeksi raames.
Vabatõus oli üks Endesa kõige vahetumaid eesmärke, eriti pärast dividendide mahaarvamist aktsiahinnast. See kinnitaks selget tõusutrendi kõigis ajaraamides: lühikeses, keskpikas ja pikas perspektiivis. See kehtib isegi muudest tehnilistest kaalutlustest kaugemale ja võib-olla ka fundamentaalsest vaatenurgast. Igal juhul on Endesa üks aktsiaid, mida sel aastal jälgida, kuigi selle hinnaliikumised pole Hispaania börsil olnud kõige intensiivsemate hulgas.
Tagurpidi potentsiaal
Finantsvahendajad näevad praegu siiski tagasihoidlikku umbes 5% suurust tõusupotentsiaali. Kuigi on tõsi, et nad peavad ettevõtte viimased uudised üle vaatama, eriti dividendide maksmise poliitika muutuse. Kõik see toimub viimastel kuudel oluliselt paranenud elektrienergia sektori taustal , mis mõjutab Hispaania börsi võrdlusindeksis noteeritud ettevõtteid, nagu Iberdrola, Enagás, Red Eléctrica Española ja endine Gas Natural.
Lisaks tuleb märkida, et Endesa on Hispaania aktsiaturul üks stabiilsemaid aktsiaid. Sellel on väga madal volatiilsus ja, mis paljude kaitsvamate investorite jaoks veelgi olulisem, väga väike erinevus selle kõrgeima ja madalaima hinna vahel ühe kauplemissessiooni jooksul. Nende ainulaadsete omaduste tõttu võib see aktsia olla üks parimaid valikuid börsil kapitali kaitsmiseks finantsturgude suurema ebastabiilsuse perioodidel, edestades teisi börsil noteeritud ettevõtteid.
Fikseeritud tulu igal aastal
Lõpuks ei tohiks unustada, et vaatamata kõigile neile aspektidele jätkab see ettevõte dividendide jaotamist kõigi oma aktsionäride vahel. Et nad saaksid sel viisil moodustada muutuja piires fikseeritud tulu portfelli, millel oleks igal aastal fikseeritud ja garanteeritud sissetulek. Mis iganes aktsiaturgudel juhtub.
Samuti väärib märkimist, et „aastate 2009–2020 eesmärgid põhinevad mõistlikel konservatiivsetel eeldustel, mis peaksid Bloombergi konsensushinnanguid madala või keskmise ühekohalise numbri võrra ülespoole tõstma,“ nagu märkisid JP Morgani finantsanalüütikud.
Pole üllatav, et nad rõhutavad ka ettevõtte negatiivset fakti, näiteks seda, et dividenditrend saadab investoritele negatiivse sõnumi. Selles mõttes, et see loob väga segase sõnumi selle kohta, mis saab selle elektriettevõtte kavandatud perioodi dividendide kogumisest. Nende investorite seas tekitatud kahtluste tagajärjel oma hindades võimalike korrektsioonidega. Nende eripärade tagajärjel võib sellest väärtpaberist saada üks parimatest väärtustest aktsiaturul meie raha kaitsmiseks.