Vaatamata sellele suhtelisele nõrkusele jääb indeks endiselt keskmisesse vahemikku. 17 400–17 600 punkti tsoonNeed on tasemed, mida paljud analüütikud peavad endiselt aluseks oleva tõusutrendiga kooskõlas olevaks. Turg liigub aga märkimisväärse tundlikkusega: iga kommentaar selle kohta Gröönimaa, NATO või uued tariifid Euroopa Liidule See tähendab kiiresti järske liigutusi ekraanidel.
Nädal kiike Ibex 35 jaoks
Nädala algust domineeris kõige agressiivsem versioon Donald Trump, ähvardusega uued tariifid mitmele Euroopa riigile vastuseks vastuseisule Gröönimaa üle suveräänsuse loovutamisele. See poliitiline patiseis vallandas rahvusvahelistel aktsiaturgudel riskikartlikkuse ja tõi Hispaania indeksi alla. suurim langus kahe kuu jooksul, langusega 1,34%, mis viis Ibexi 17 420 punkti tsooni pärast seda, kui see oli päeva halvimatel hetkedel langenud peaaegu 2%.
Nädala alguses indeks isegi See murdis korraks üle 17 300 punkti piiri., tasemele, millel see oli eelmise aasta sulgenud, pühkides ühe hoobiga minema viimase iga-aastase tõusu ajal saavutatud kasumid. Sellegipoolest suutis turg suhteliselt kiiresti stabiliseeruda: kui lekkisid sõnumid, et Washington ei kavatse jõudu kasutada ja et NATOga uuritakse kokkuleppele jõudmist, Müük aeglustus järk-järgult ja indeks taastas osa kaotatud maast.
Hiljem võttis olukord pöörde, kui Trump ise oma tooni pehmendas. Davose majandusfoorum Ja ta rääkis Atlandi Liiduga sõlmitud raamlepingust Gröönimaa tuleviku kohta. Veebruari alguses jõustuma pidanud tariifide tühistamine andis Euroopa aktsiaturgudele tõelise tõuke. Ibex langes selgelt langusest mõne seansi lõpuks kerge, umbes 1% suuruse tõusuga. 0,06%ja vähendada hirmu, millel muul ajal võinuks olla sügavamad tagajärjed.
Vaatamata nädala keskpaiga taastumisele tõid viis päeva kokku siiski kaasa kumulatiivne langus ligikaudu 0,9–0,94%See on vastuolus teiste indeksite, näiteks Saksa DAXi mõnevõrra kindlama tulemusega, millel õnnestus isegi registreerida väike nädalane tõus umbes 0,1%.
Madridi börsil valitseb üldine tunne, et laiema tõusutrendi raames on toimunud tavapärane korrektsioon, kuid Geopoliitiline müra on jätnud oma jälje ja mõjutab jätkuvalt otsuste langetamist. Tegelikult ei välista mitmed eksperdid olulisemaid samme sellistes valdkondades nagu... 16.700-16.200 punkti Uue pinge korral võiks seda tõlgendada kui uut võimalust suurendada Hispaania aktsiatesse investeerimist.
Ibex 35 peamiste aktsiate tootlus
Indeksi sees ei ole kõik sektorid sellele rahvusvahelise ebakindluse ja makromajanduslike andmete kokteilile ühtemoodi reageerinud. Üks nädala silmapaistvamaid nimesid on olnud... MapfreSaabunud langenud ligi 9% Pärast Šveitsi suurelt institutsioonilt negatiivse soovituse saamist on turg uurinud potentsiaalseid riske, millega kindlustusandja keerulisemas globaalses keskkonnas, sisemise ümberkorraldamise ja uue ärimudeli väljatöötamise keskel silmitsi seisab.
Karistusest pole pääsenud ka tsüklilisema ja energiakesksema fookusega ettevõtted. Acciona Energía ja Acciona Nad registreerisid järsu languse, mida karistas nii seansi üldine halb toon kui ka sektori tundlikkus toorainete, näiteks hõbeda, hinnakõikumiste suhtes, mis on seotud taastuvenergia väärtusahela osaga. Aktsiad, näiteks Solaaria y Cellnex Samuti olid nad ühed nõrgimad, millega kaasnes langus sellistes indeksiraskekaallastes nagu Iberdrola, Santander o BBVAkuigi nendel juhtudel olid langused mõõdukamad.
Teisest küljest õnnestus mõnel ettevõttel üldisest toonist eristuda. fluidra See juhtis kasumit ligi 2% tõusuga, mida toetas ärimudel, mis võimaldab tal leevendada tariifipingete mõju, kasutades ära piirkondlikke kaubanduslepinguid, näiteks Põhja-Ameerika vabakaubanduslepingut. Teised aktsiad, näiteks Rovi y Naturgia Samuti olid need Ibexi väheste komponentide hulgas, mis sulgesid mõned sessioonid positiivsel territooriumil, saades kasu valikulistest sissevooludest kaitsvatesse ettevõtetesse või nendesse, millel on spetsiifiline kokkupuude teatud turgudega.
Teistel päevadel langes tähelepanu keskpunktis terasetootjad. ArcelorMittal See registreeris üle 5% tõusu pärast paremat soovitust ja mitmete terasetoodete hinnatõusu väljakuulutamist Euroopas, mida soodustas Ameerika Ühendriikide väiksem tariifisurve. acerinoxUSA, kes on suuresti sõltuv oma äritegevusest Põhja-Ameerika turul, sai sellest konstruktiivsemast nihkest Atlandi-ülestes kaubandussuhetes kasu, registreerides märkimisväärset edu, kui poliitiline toon leevenes.
Märkamata pole jäänud ka turismi- ja õhutranspordisektor. IAGHoldingfirma, mis hõlmab selliseid lennufirmasid nagu Iberia ja British Airways, oli indeksi üks halvemini tootvaid aktsiaid, mille aktsiad langesid umbes 2,3%See langes kokku Brenti toornafta hindade tõusu ja suurenenud tundlikkusega kõige suhtes, mis on seotud reisimise ja vaba aja veetmisega. Solaaria Mõnel sessioonil on see isegi tõusu juhtinud, tõustes üle 3%, kuna investorid on pärast eelmist korrektsiooni taktikaliselt pöördunud taastuvenergia poole.
Makromajanduslikud andmed, keskpangad ja geopoliitika: taust
Lisaks Gröönimaad ja NATOt käsitlevatele pealkirjadele makromajanduslikud näitajad USA indikaatorid on Ibex 35 tulemuses olulist rolli mänginud. Tarbijate usaldus maailma suurima majanduse vastu on taastunud viie kuu kõrgeimale tasemele, mis põhimõtteliselt toetab endiselt tugevat kasvustsenaariumi. Sellegipoolest on Wall Streeti indeksid hakanud näitama nõrkuse märke. teatud väsimus pärast mitmeaastast kahekohalist tõusuJa S&P 500 on teel oma esimese kahe nädala pikkuse langusseeria poole alates juunist.
Keskpankade valdkonnas peavad investorid seda praktiliselt enesestmõistetavaks. Föderaalreserv Keskpank hoiab intressimäärasid oma järgmisel koosolekul muutmata, kuna inflatsioon on endiselt ametlikust eesmärgist kõrgem ja lähitulevikus pole vaja mingeid muudatusi teha. See stabiilsete intressimäärade väljavaade koos ootuspärasest kõrgema majanduskasvuga on aktsiaturule jätkuvalt mõistlikult soodne, kuigi see nõuab sektorite ja ettevõtete valimisel valikulisemat lähenemist.
Geopoliitiline rinne on jätkuvalt pidev üllatuste allikas. Lisaks Gröönimaa küsimusele on üleskutse Kolmepoolne kohtumine Ukraina, Venemaa ja Ameerika Ühendriikide vahel Saudi Araabias, mis võib avada ukse uutele diplomaatilise dialoogi võimalustele. Turud tõlgendavad selles valdkonnas tehtud edusamme tavaliselt positiivselt, kuna see vähendab oluliste kaupade, näiteks gaasi või nafta, hinnašokkide riski, millel on otsene mõju mitmele Ibex 35-l noteeritud ettevõttele.
Turul tooraineVäärismetallid on taas kesksel kohal. Kuld on saavutanud uued kõigi aegade kõrgeimad tasemed, ületades [puuduv summa]. 4.700 dollarit untsi kohtaKuigi hõbeda hind on tõusnud ligi 7%, on nii kulla kui ka hõbeda hinda ajendanud turvaliste varjupaikade otsimine potentsiaalsete kaubandussõdade ees ning struktuurilised tegurid, nagu kasvav ülemaailmne võlg, keskpankade ostud ja nõrgem dollar. See liikumine tuleb kasuks metallide kaevandamise ja tootmisega tegelevatele ettevõtetele, kuid võib suurendada kulusid sellistes sektorites nagu taastuvenergia, kus teatud komponendid sõltuvad suuresti nendest sisenditest.
Mandri-Euroopas on peamised börsid liikunud sarnaselt Hispaania omadega, kuigi mõningate nüanssidega. Saksa DAX ja Itaalia MIB on kõige raskematel päevadel registreerinud ligi 1% languse, samas kui Prantsuse CAC Mitmel kauplemissessioonil on suudetud kaotusi paremini ohjeldada, isegi poliitiliste pingete leevenemisel näidates väikest tõusu. Üldiselt on piirkond mõnede analüütikute sõnul poolel teel oma ostutsoonide ja lühiajaliste tõusutrendi eesmärkide vahel, kusjuures üha tasakaalustatum riski-tulu suhe.
Äritulemused ja võimalused Hispaania aktsiaturul
Lisaks nendele makro- ja geopoliitilistele liikumistele on ka hooaeg äritulemused on Ibex 35-s kaalus juurde võtnud. Sellised üksused nagu Bankinter Nad alustasid tulude avaldamise hooaega numbritega, mis olid küll üldiselt hästi vastu võetud, kuid ei suutnud aktsiaturgu täielikult veenda. Pank on näinud klientide ja vahendusteenuste marginaalide vähenemist, kuid on suutnud seda survet osaliselt kompenseerida laenude suurema mahuga, mis on võimaldanud säilitada oma neto intressimarginaali.
Üks punktidest, mida investorid kõige tähelepanelikumalt jälgivad, on olnud turuosa kaotus hüpoteeklaenude turul See on institutsiooni sees valitseva tiheda hinnakonkurentsi tagajärg. See strateegia, mille kohaselt eelistatakse portfelli kvaliteeti agressiivsemale kasvule, võib küll avaldada lühiajalist mõju, kuid aitab ka hoida maksehäirete määra kontrolli all ja vähendada negatiivsete üllatuste riski majandustsükli halvenemise korral.
Suurte Hispaania börsiettevõtete maailmas on olnud ka olulisi pealkirju, mis on seotud RepsolPärast seda, kui rahvusvaheline arbitraaž langetas naftakompanii vastu otsuse veeldatud maagaasi lepinguga seotud vaidluses, langes ettevõtte aktsiahind. Otsus kohustab ettevõtet katma menetluskulud ja on andnud ajutise hoobi. Turg näib aga seda episoodi tõlgendavat pigem meeldetuletusena väga mitmekesise globaalse portfelliga seotud õiguslikest riskidest kui olulise muutusena ettevõtte põhitegevuse väljavaadetes.
Samuti on laual potentsiaalsed ettevõtete sammud, eriti telekommunikatsiooni- ja energeetikasektoris. On räägitud Võimalikud toimingud, näiteks varade ostmine Hispaanias suurte operaatorite poolt ja teatud fondide kasvav huvi oma osaluse suurendamise vastu sellistes ettevõtetes nagu Naturgy. Need liikumised, kuigi endiselt palju spekulatsioonide all, aitavad hoida investorite tähelepanu teatud Ibexi aktsiatel.
Selles kontekstis on analüüsifirmasid, mis vaatamata hiljutisele volatiilsusele näevad jätkuvalt ostuvõimalusi käputäies indeksis ja Hispaania pideval turul olevates ettevõtetes, eriti neis, millel on tugev bilanss, kokkupuude mitmekesise majandusega ja võime kanda mõistlik osa inflatsioonist hindadesse edasi ilma konkurentsivõimet kaotamata.
Iga pealkirja suhtes tundlik valikuline süsteem
Viimaste päevade sündmuste jada teeb ühe asja üsna selgeks: Ibex 35 See on muutunud ülitundlikuks iga poliitilise ja majandusliku maastiku pöörde suhtes. Mõnest sõnast tariifide või kaubanduslepingute kohta piisab, et muuta seansi tooni, liikudes peaaegu 2% langusest kerge tõusuni ja vastupidi. See dünaamika julgustab üksikuid investoreid olema päeva pealkirjadele reageerides äärmiselt ettevaatlikud.
Sellistel aegadel võib ainult lühiajalisele mürale keskendumine olla eksitav. Hispaania indeksit toetavad jätkuvalt suhteliselt konstruktiivsed taustategurid, näiteks ettevõtete kasumid, mis näitavad jätkuvalt vastupidavust, intressimäärade keskkond, mis on küll piirav, kuid näib olevat oma haripunkti lähedal, ning Euroopa majandus, mis vaatamata väljakutsetele ei ole sattunud laiaulatuslikku majanduslangusesse.
Samal ajal jälgib turg tähelepanelikult teatud allesjäänud riske: pingete episoodid Ameerika Ühendriikide ja Euroopa Liidu vahel, konfliktide, näiteks Ukraina konflikti, edasiste energiašokkide võimalikkus ja ülemaailmse majanduskasvu märgatavama aeglustumise võimalik mõju. Kõiki neid elemente arvestatakse järk-järgult hindamistes ja need selgitavad, miks Indeksid liiguvad nüüd väiksema pettumusruumiga..
Pikemaajalise horisondiga investorite jaoks võib seda perioodi tõlgendada konsolideerumisfaasina, mille jooksul Ibex 35 korrigeerib ootusi ja analüüsib varasemaid kasumeid. Paljude analüütikute sõnul peitub võti kombineerimises struktuuriline nägemus Hispaania ja Euroopa majandusele hea taktikalise riskijuhtimisega, vältides rutakaid otsuseid, mis põhinevad üksnes Trumpi viimase sõnumi või praeguste makromajanduslike andmete põhjustatud päevakõikumistel.
Pärast nädalat, mida iseloomustasid volatiilsus, geopoliitiline ebakindlus ning Wall Streetilt ja mujalt Euroopast tulnud vastuolulised signaalid, püsib Ibex 35 asjakohases tugitsoonis ja näitab taas kord, et hoolimata lühiajalistest šokkidest on see jätkuvalt kasulik Hispaania majandusliku ja finantspulsi baromeeter, eeldusel, et seda analüüsitakse teatud perspektiiviga ja ilma hetkemüra poolt liigselt mõjutamata.
