Hispaania aktsiaturu tähelepaneliku jälgija jaoks on lähenemas üks tihedamaid perioode. Juba mõne päeva pärast hakkavad Ibex 35-l noteeritud suuremad ettevõtted avaldama oma aprillist juunini kestnud perioodi finantstulemusi , andes meile selge pildi sellest, kuidas teine kvartal lõppes ja kuidas esimene poolaasta kulges.
Asjad pole kerged, kuna turg navigeerib geopoliitilise ebakindluse ja nafta volatiilsuse , eriti pingete tõttu Iraanis, keerulistes vetes. Seetõttu ei keskendu investorid ainult toorkasumi numbritele, vaid pööravad tähelepanelikult tähelepanu ka ettevõtete teise poolaasta kohta avaldatavatele juhistele ja tulevikuväljavaadetele , mis ongi see, kus mõõdetakse tegelikku kasvupulssi.
Tegevuskava: Millal ettevõtted räägivad?
Andmete avaldamine algab 22. juulil, tugeva algusega eesotsas Banco Santanderi, Iberdrola ja Naturgyga . Need kolm hiiglast annavad tooni järgmiseks kaheks nädalaks, mis on turu meeleolu seisukohalt ülioluline. Vaid päev hiljem intensiivsus ei vaibu ning Bankinter, Indra, Repsol, Rovi ja Colonial järgnevad eeskujul , jättes esimese nädala lõpuks maha Acerinoxi, Sabadelli, Logista ja Mapfre.
Nagu ikka, on juuli lõpp kõige kiirem. Alustab Merlin Properties, millele järgnevad raskekahurväelased nagu Ferrovial , Aena, CaixaBank, Telefónica ja BBVA . See intensiivne kampaania kulmineerub 31. juulil Amadeuse, Unicaja ja IAG esitlustega . Märkusena olgu öeldud, et Inditex lõpetab tsükli 9. septembril, samas kui mõned ettevõtted, näiteks Solaria, pole oma kuupäevi veel lõplikult kinnitanud.
Ülevaade ettevõtte kasumist
Numbreid vaadates näeme väga erinevaid stsenaariume. Energiasektoris saavutas Iberdrola puhaskasumi 6.285 miljardit eurot , kuigi korrigeeritud kasum oli veidi madalam teatud maksumõjude tõttu Ühendkuningriigis ja taastuvenergia kohanduste tõttu. Endesa teenis samal ajal 2.198 miljardit eurot , optimistliku prognoosi kohaselt peaks see ulatuma 2028. aastaks 2.600 miljardi euroni.
- Pangandussektor: Santander juhib 14.101 miljardi euroga, samas kui BBVA ulatus 10.511 miljardi euroniCaixaBank püsis stabiilsena 5.891 miljardi euro juures, rõhutades, et aktsiate amortisatsioon aitas kaasa aktsiakasumi suurenemisele.
- Taristu ja transport: Aena näitab kindlat taastumist 2.136,7 miljoni euroga, mis ületab juba pandeemiaeelset taset. IAG teatas 3.500 miljardi euro suurusest kasumist, mis peegeldab lennundussektori täielikku taastumist.
- Tööstus ja tehnoloogia: Indra üllatas kõiki 436 miljoni euro suuruse puhaskasumiga, mis on 57% kasv, osaliselt tänu... nende osalemise hindamine TESSis.
Kõik pole olnud sugugi ladus. Telefónica on silmitsi seisnud konarliku teega, kus ettevõtte kahjum ulatus 4.318 miljardi euroni , mida koormavad suured ümberkorralduskulud. Samamoodi on Cellnex pidanud tegelema suurte finantskuludega , mille tulemuseks oli 361 miljoni euro suurune puhaskahjum, kuigi ettevõtte korduv rahavoog on endiselt hea.
Raamatupidamislikud nüansid ja tegelikud näitajad
Nende tulemuste mõistmiseks peame vaatama pinnast sügavamale. Paljud ettevõtted kasutavad korrigeeritud või korduvat puhaskasumit, et filtreerida välja erakorraliste kirjete müra. Näiteks Repsol teatas korrigeeritud kasumiks 2.568 miljardit eurot, millest olid välja arvatud müügid ja ümberkorralduskulud, et näidata oma tavapärase äritegevuse tegelikku seisu.
Kinnisvaraettevõtete, näiteks Merlin Propertiesi puhul võib puhaskasum varade ümberhindamise tõttu olla eksitav ; seetõttu on võtmenäitajaks tegevuskulud (FFO), mis nende puhul kasvasid 5,1%. Teised huvitavad juhtumid on Logista ja Inditex, mis ei järgi kalendriaastat, sundides analüütikuid võrdlusperioode kohandama , et vältida väärtõlgendusi.
Investeerimisväljavaated Hispaania turul
Hispaania aktsiaturu indeksisse investeerimisel on omad eelised, näiteks valuutariski puudumine ja väärtpaberite hoidmise kõrge läbipaistvuse aste. Sügavamat analüüsi otsijatele on olemas sellised tööriistad nagu finantskvaliteedi indeks, mis viitab sellele, et tugevama bilansi ja suurema maksevõimega ettevõtted pakuvad tavaliselt paremat pikaajalist tootlust, olenemata kvartalikõikumistest.
Rahavoogude genereerimine ja dividendipoliitika on endiselt investorite usalduse nurgakivid. Viimase kümne aasta tulemuste analüüs paljastab kasvumustreid , mis ei ole koheselt nähtavad, aidates eristada ajutist langust ettevõtte struktuurilisest halvenemisest.
Ibex 35 üldpilt näitab vastupidavat, kuid välistele šokkidele avatud majandust, kus pangad ja energiaettevõtted on jätkuvalt peamised liikumapanevad jõud, samas kui tehnoloogia- ja kinnisvarasektor navigeerib restruktureerimise ja uute intressimääradega kohanemise vahel, jättes maha tulemuste kalendri, mis saab aasta lõpu määravaks baromeetriks.
