Banco Santander on Ameerika Ühendriikides teinud ühe oma lähiajaloo suurima korporatiivtehingu. Pank, mille eesistuja on Ana Botín on omandamiseks kokkuleppele jõudnud Websteri finantskorporatsioonWebster Banki emaettevõtte 12.200 miljardi dollari eest eesmärgiga otsustavalt tugevdada oma kohalolekut Põhja-Ameerika turul ning suurendada oma osakaalu jae- ja ettevõtete panganduses.
Websteri ostmine toimub ajal, mil Hispaania kontsern seisab silmitsi mitmete kahjumitega. ajaloolised eelised —14.101 miljardit eurot 2025. aastal, mis on Hispaania panga ajaloo kõrgeim tulemus — ja pärast mitmeid olulisi tehinguid Euroopas, näiteks TSB omandamist Ühendkuningriigis ja selle äri osalist müüki Poolas. Selle sammuga kiirendab pank oma kasvufookuse nihkumist Ameerika Ühendriigid ja Kirde-Inglismaa, valdkond, mille Botín ise oli mitmel korral prioriteetseks tunnistanud.
Tehingu üksikasjad ja makstud hind
Esitatud dokumentide kohaselt Riiklik väärtpaberituru komisjon (CNMV)Hispaania pank hindab Websteri väärtuseks 12.200 miljardit dollarit, mis praeguse vahetuskursi järgi on ligikaudu 10.100–10.300 miljardit eurot. Ostusumma on ... 75 dollarit Websteri aktsia kohta, mis on struktureeritud kahes osas: 48,75 dollarit sularahas ja 2,0548 äsja emiteeritud Santanderi aktsiat Ameerika hoiusetalongi aktsiate (ADS) kujul iga USA üksuse aktsia kohta.
See hind esindab ligikaudne lisatasu 14% Websteri aktsiate kaalutud keskmise väärtuse põhjal kolme päeva jooksul enne teadaannet, mil nendega kaubeldi umbes 65,75 dollari juures. Pärast tehingu avalikustamist on aktsiaturu reaktsioon olnud segane: Websteri aktsiad tõusid umbes 9%samal ajal kui Santanderi New Yorgi börsil noteeritud aktsiad kannatasid langused üle 6%, mis peegeldab tüüpilist turukorrektsiooni pärast suurt omandamist, mille eest osaliselt tasuti omakapitaliga.
Maksekava ühendab umbes ühe 65% sularahas ja 35% uute aktsiatena Santander, mis nõuab märkimisväärset kapitali suurendamist. Pank hindab selle kapitali suurendamise suuruseks umbes 3.500–3.700 miljardit eurotsõltuvalt aktsiate hinnast. Sellest hoolimata nõuab pank, et selle üleliigne kapital ja tulevane põlvkond võimaldab neil säilitada mugavat maksevõimet.
Hindamisest lähtuvalt tähendab makstud hind umbes 6,8 korda suurem kui 2028. aasta eeldatav kasum Websteri oma, kui kulude sünergia on arvesse võetud, ja umbes 2 korda selle käegakatsutav bilansiline väärtus 2025. aasta neljanda kvartali lõpus. Grupp hindab investeeritud kapitali tootlust umbes 15% ja et operatsioon suurendab 7–8% aktsiakasumile grupist 2028. aastal.
Mõju kapitalile, maksevõimele ja rahastamisele
Üksus rõhutab, et Websteri ostu rahastatakse peamiselt ... ülejääkkapital ja ressursside ise genereerimine kontsernist. Santander lõpetas 2025. aasta tippkvaliteediga kapitalisuhtarvuga CET1 13,5%, mis on üle panga sihtvahemiku 12–13%. Pärast tehingu lõpuleviimist hindab pank, et see suhtarv on umbes 12,8% ja ületab 2027. aastal taas 13%, jäädes oma võrdlusvahemiku ülemisse otsa.
Websteri panus on umbes 4% koguvarast Santanderilt, seega on ost osa täiendavate omandamiste strateegiast, mida sektoris tuntakse operatsioonidena poltidega kinnitatav, mõeldud kiirendada orgaanilist kasvu ilma kapitali ülemäära koormamata. Selles kontekstis on üksusel ka hiljutiste müükide, näiteks tütarettevõtte enamusosaluse müügi, loodud puhver. Poola, mis tõi talle miljardeid ressursse ja kapitalikasumit.
Finantseerimise seisukohast parandab Websteri integreerimine rahastamisprofiil Ameerika ÜhendriikidesGrupp eeldab, et laenude ja hoiuste suhe sellel turul on lähedal 100%võrreldes praeguse 109%-ga, tänu omandatud panga pakutavale kvaliteetsete hoiuste kindlale baasile. See krediidi ja säästude tasakaalu paranemine peaks kaasa tooma finantseerimiskulude vähenemine Ameerika ärist.
Üks põhisõnumeid turule on see, et see omandamine ei muuda ettevõtte plaane. aktsionäride tasustamineJuhatus on kinnitanud oma eesmärke tagastada investoritele ligikaudu [puuduv summa] ajavahemikus 2025–2026. 10.000 miljoneid eurosid dividendide ja aktsiate tagasiostu kaudu, lisaks täiendavale programmile 5.000 miljardi tagasiost hiljuti heaks kiidetud. Tegelikult on Ana Botín väitnud, et Websteri omandamisest tulenev kapitali suurendamine kompenseeritakse väärtuse loomisel nende aktsiate tagasiostudega.
Santanderi positsioon Ameerika Ühendriikides pärast ostu
Ameerika Ühendriigid on viimastel aastatel ennast sisse seadnud kui üks peamised kasumimootorid kontsernist. Viimastel aastatel on Põhja-Ameerika tütarettevõte märkimisväärselt kasvanud nii puhaskasumit kui ka kasumlikkust, mida on toetanud tarbimislaenude äri, eriti segmendis. autolaenja oma investeerimispanganduse äri laiendamises.
Websteri integreerimisega saab Santanderist üks kümme suurimat jae- ja äripangandusüksust varade mahu järgi Ameerika Ühendriikides ja on üks esimesi viis parimat hoiuste arvu poolest peamistes kirdeosariikides, kuhu ta kavatseb oma kasvu suunata. Grupp hindab, et pärast omandamist ulatub selle bilansimaht sellel turul ligikaudu 327.000 miljardit dollarit varasid, ligikaudu 185.000 miljardi euro suuruse laenude ja 172.000 miljardi euro suuruse hoiustega.
Kirdepiirkond – koos selliste osariikidega nagu Connecticut, Massachusetts, New York ja New Jersey – esindab ala, kus kõrge ostujõud ja suur eraisikute ja äriklientide tihedus. Botíni enda sõnul on selle piirkonna majanduslik kaal võrreldav „kogu Ühendkuningriik"See õigustab kontserni otsust luua suur regionaalne pank, selle asemel et praegu otsida homogeenset füüsilist kohalolekut kogu riigis."
Operatsioon on kooskõlas ka järgmiste operatsioonide kasutuselevõtuga: OpenbankSantanderi digitaalse panganduse platvorm, mis käivitati Ameerika Ühendriikides 2024. aastal. Kuigi Openbank on suunatud peamiselt digitaalsele publikule ja veebipõhistele hoiuste vastuvõtmisele, pakub Webster konsolideeritud filiaalide võrgustikku ja tugevad suhted kohalike klientidegaSee võimaldab kontsernil ühendada füüsilisi ja digitaalseid kanaleid eriti konkurentsitihedal turul.
Regulatiivses perspektiivis lähendab Websteri integreerimine Santanderit seatud lävele. Föderaalreserv (FED) Panga liigitamine Ameerika Ühendriikides „olulise riskipositsiooniga“ pangaks – tuntud kui Tier III – on staatus, mis saavutatakse, kui riigis on üle 250.000 miljardi dollari väärtuses varasid. See tase toob kaasa rangemad regulatiivsed nõuded, kuid tugevdab ka üksuse positsiooni Põhja-Ameerika finantssüsteemi peamiste osalejate seas.
Kes on Webster ja miks ta sobib grupi strateegiasse?
Webster on Ameerika pank, millel on pikk trajektoor, asutatud 1935. aastal ja mille peakorter asub Stamford (Connecticut)Selle tegevus keskendub jae- ja äripangandusele, aga ka teatud spetsialiseeritud niššidele, näiteks finantsteenustele ettevõtetele. tervishoiusektorisEttevõte on eriti hästi positsioneeritud kõrge sissetulekuga turgudel ja keskmise suurusega ettevõtete finantseerimine, segmendid, mida Santander peab strateegiliseks.
Santanderi USA frantsiis on omalt poolt ajalooliselt toetunud tarbimisfinantseerimine, eriti autolaenude divisjonis, ning viimastel aastatel on laiendanud oma kohalolekut investeerimispanganduses. Kahe panga sobivust peetakse väga heaks: Websteri panus on mitmekesine ja kvaliteetne hoiuste baas, äriklientide võrgustiku ja silmapaistva tegevuse efektiivsuse, samas kui Santander lisab rahvusvahelist haaret, tehnoloogilist jõudu ja tootevõimekust.
Grupi esitatud andmete kohaselt on Webster üks neist tõhusamad ja kasumlikumad üksused oma segmendis Ameerika Ühendriikides. See omadus on Hispaania panga püüdluste võtmeks, kuna pank soovib suurendada oma äritegevuse kasumlikkust riigis ja viia seda lähemale oma parimate frantsiiside tasemele kogu maailmas.
Websteri omandamine lisab muud varasemad toimingud millega kontsern on oma ulatust kohandanud. Euroopas osteti ... TSB Ühendkuningriigis Ja suure osa tütarettevõtte müük Poolas näitab selget mustrit: varade rotatsioon, vähem strateegilistest äridest loobumine ja kohaloleku tugevdamine seal, kus nähakse suuremat potentsiaali kasumlikuks kasvuks, sealhulgas Ameerika Ühendriikides ja Mehhikos – turgudel, mida Botín ise oli aastaid prioriteetidena maininud.
Pank kinnitab, et tehing ei muuda tema strateegiat. orgaaniline kasvPigem kiirendab see kasvu, võimaldades samal ajal Santanderil haarata täiendavaid tuluvõimalusi ja parandada oma äritegevuse segu ühel oma peamisel turul. Kuni tehingu täieliku lõpuleviimiseni jätkavad nii Santander kui ka Webster iseseisvat tegevust, ilma et kummagi üksuse klientide kontosid, filiaale ega teenuseid muudetaks.
Sünergia, efektiivsuse ja kasumlikkuse eesmärgid
Lisaks suuruse suurenemisele on üks operatsiooni suurimaid tugevusi see, et kulude sünergia ja tõhususe parandamises. Santander hindab korduvat kokkuhoidu ligi ... 800 miljonitNeed säästud moodustavad ligikaudu 19% mõlema üksuse kogukulubaasist Ameerika Ühendriikides. Need tulenevad keskstruktuuride integreerimisest, tehnoloogiaplatvormide ühendamisest, tarnijatega uuesti läbirääkimistest ja protsesside optimeerimisest.
Tegevuslikust seisukohast on ühendatud ettevõtete kogukulude baas, mis on praegu umbes 4.451 miljonit, see väheneks järk-järgult, kuni see oleks umbes 3.500 millones kolme aasta jooksul. Selle saavutamiseks plaanib grupp ümberkorraldamiskulu ligi 1.600 miljardit dollarit, mis on mõeldud organisatsiooniliste kohanduste, süsteemide integreerimise ja muude ühinemisprotsessiga seotud kulude katmiseks.
Eesmärk on suhe efektiivsuse Ameerika Ühendriikide ettevõtte näitajad – mis mõõdavad kulude ja tulude vahelist suhet – jäävad allapoole 40% 2028. aastal, mis asetaks ühendatud üksuse kulude kontrolli osas riigi silmapaistvamate hulka. Samal ajal on Santanderi eesmärk saavutada materiaalse kapitali tootlus (RoTE) oma Ameerika frantsiisist jõuab 18% sama aja jooksul.
Need eesmärgid on osa kontserni laiemast strateegiast, mille eesmärk on ülemaailmne RoTE üle 20% aastaks 2028Juhtkond peab Websteri omandamist selle näitaja saavutamiseks "strateegiliselt võtmetähtsusega", nii USA äri otsese panuse kui ka panga kui terviku riski-, kasumlikkuse- ja rahastamisprofiili paranemise seisukohast.
Samal ajal rõhutab üksus, et tegevus on kavandatud säilitades range distsipliin kapitali jaotamiselLiigse kapitali kasutamine koos orgaanilise tootmise ja piiratud omandamismahuga võrreldes bilansimahuga võimaldab kontsernil säilitada oma dividendide ja aktsiate tagasiostupoliitikat ilma, et peaks loobuma muudest kasvuprojektidest Euroopas või Ladina-Ameerikas.
Juhtimis-, integratsiooni- ja juhtimismeeskond USAs
Reorganiseerimine juhtkond Ameerika Ühendriikides on see tehingu teine oluline element. Pärast ostu sooritamist Christiana Riley jätkab tegutsemist kui riigipea Santanderi tegevjuht Ameerika Ühendriikides ja Santander Holdings USA (SHUSA), säilitades lõpliku vastutuse kontserni äritegevuse strateegia ja järelevalve eest selles riigis.
Websteri praegune tegevjuht John Ciulla, hakkab edasi haldama Santander Bank NAÜksus, mis koondab kõik Websteri ärid ja integreeritakse kontserni struktuuri. Selle kõrval ka Luis MassianiWebsteri tegevjuht (COO) võtab sama rolli nii SHUSA-s kui ka Santander Bank NA-s, mille missiooniks on juhtida integratsiooniprotsess ja koordineerida mõlema üksuse operatiivset ühendamist.
Grupi idee on suures osas säilitada Websteri juhtimismeeskond ja kasutada ära oma teadmisi kohalikust turust, eriti jae- ja äripanganduses USA kirdeosas. Pank on andnud mõista, et soovib tagada klientide ja kogukondadega suhete järjepidevuse, mis on tundlik teema, kui toimuvad ühinemised sügavalt juurdunud piirkondlike üksuste vahel.
Mis puutub ettevõtte struktuuri, siis Websteri praegune peakorter asub Stamford on määratud saama peamine ettevõttekeskus Santanderi strateegiliste asukohtade võrgustikus Ameerika Ühendriikides, mis hõlmab ka selliseid linnu nagu Boston, New York, Miami ja Dallas. Sel viisil tugevdab kontsern oma füüsilist kohalolekut riigi võtmemajanduskoridoris.
Operatsiooni kavandamisel ja elluviimisel on Santander toetunud finantsnõustajatele Centerview Partners, Goldman Sachs ja Bank of America Europe DACÕiguslikust küljest on üksus toetunud Davis Polk & Wardwell LLP juhtiva advokaadibüroona Ameerika Ühendriikides ja Uría Menéndez õigusnõustajana Hispaanias, mis on kontserni suuremate tehingute ühine partnerlus.
Tehing sõltub regulatiivsed load seda tüüpi tehingute puhul tavapärane ja mõlema üksuse aktsionäride heakskiidu nõusolek. Santanderi kasutatav ajakava paigutab lõpliku sulgemise 2026. aasta teine pool, millest alates hakkavad eeldatavad kulude ja tulude sünergia järk-järgult realiseeruma.
Websteri omandamise leping kindlustab Banco Santanderi positsiooni ühe suurema Euroopa ettevõttena, millel on märkimisväärne kohalolek Ameerika Ühendriikides, ja tugevdab ettevõtte strateegiat ühendada orgaaniline kasv ja valikulised omandamised võtmeturgudel. Ettevõte on lõpetanud rekordiliste tulemustega aasta, säilitades oma aktsionäride tasustamispoliitika ning on samal ajal pühendunud tehingule, mis võimaldab tal suurendada oma tegevust, parandada tõhusust ja suurendada äritegevuse kasumlikkust maailma suurimal finantsturul, eriti USA kirdeosas, kus ta pürib olema jae- ja äripanganduse liider.
