Krüptovaluutade ökosüsteemi ühe oodatuima sündmuseni on jäänud veidi üle aasta; Bitcoini "poolitamine". Kui juhinduda nende varasemate sündmuste kronoloogiast ajaloolises kontekstis, poleks veel liiga vara hakata Satoshit kuhjuma. Nii et olgem parem selleks valmis mõista, kuidas see sündmus toimib et saaks targalt investeerida.
Mis on Bitcoini poolitamine?
Bitcoini poolitamine on bitcoinide kaevandamisega seotud sündmus. Kaevurid loovad uusi bitcoine ligikaudu iga kümne minuti järel, mis on võrdne keskmise ajaga, mis kulub tehinguploki lisamiseks plokiahelasse. Kuid enne ploki lisamist Bitcoini andmebaasi lukustatakse see keeruka krüptograafilise mõistatuse abil. Kaevurid võistlevad selle avamise nimel, kasutades kaevandustarkvara, et neid mõistatusi arvutusvõimsusega lahendada. See protsess, paremini tuntud kui "töötõend", hoiab võrgu töös. Esimene kaevur, kes mõistatuse lahendab, lisab ploki võrku ja võidab vastloodud bitcoine. Poolitamine on üks erinevatest funktsioonidest, mis paistavad silma edukas bitcoini disain.
Bitcoini võrgu tehinguplokkide valideerimine. Allikas: Jevgeni Brikman.
Esimene Bitcoini plokk kaevandati 3. jaanuaril 2009, kui Satoshi Nakomoto (anonüümne Bitcoini looja) kodeeris esimese tehinguploki. Nendel päevadel premeeriti võitnud kaevandajat 50 bitcoini ploki kohta, lisades kogu pakkumisele 50 uut bitcoini. Pärast nelja aastat (novembris 2012) vähendati preemiaid poole võrra, 25 bitcoini ploki kohta. Seejärel vähendati need 2016. aasta juulis uuesti poole võrra 12,5 bitcoinile ja 2020. aasta mais uuesti 6,25-le. Eeldatavasti jätkub see aastani 2140, mil on kaevandatud kõik 21 miljonit bitcoini.
Miks on Bitcoini poolitamine nii oluline?
Bitcoin on eksisteerinud vaid 14 aastat, kuid siiani on kõik need sündmused vallandanud suure pullituru ralli. Ja sellel on kaks põhjust:
- Bitcoin on vähem inflatsiooniline iga kord, kui seda poole võrra vähendatakse. Analüütikud arvutavad Bitcoini inflatsioonimäära iga-aastase bitcoinide pakkumise kasvu põhjal ja jagavad selle juba ringluses olevate bitcoinide koguarvuga. See seab krüptoökosüsteemi kuninga aastase inflatsioonimäära praeguseks ligikaudu 1,8%-le, kuid langeb 0,8. aastal poole võrra suuremaks kui 2024%. Seega, kui uute bitcoinide pakkumine väheneb, eeldab pakkumise ja nõudluse seadus et hind peaks tõusma (muud asjad on võrdsed).
- Poole vähendamise mõju bitcoini hinnale teeb investorid emissioonist elevil ja kuna nad usuvad, et ka teised investorid on sama põnevil, hakkavad kõik ostma enam-vähem samal ajal, oodates järgmist poole võrra ajendatud tõusu.
Kuidas saab poolitamine meile vihjeid anda?
Lehe järgi Kena Hash, järgmine Bitcoini poolitamine algab eeldatavasti veebruaris 2024. See jätab meile suure päevani aega umbes 64 nädalat, mis on huvitav, arvestades, et need kogumisperioodid (kollased kastid) on olnud minevikus suurepärased ajad bitcoinide kogumiseks. Nii et kui arvate, et see juhtub uuesti, on nüüd hea aeg alustada bitcoinide kogumist.
Bitcoini poolitamise tsüklid. Allikas: Tradingview.
Loomulikult peame arvestama kahe teguriga:
- Makromajanduslikud tingimused ei ole samad, mis kümme aastat tagasi. Bitcoin sündis aasta pärast 2008. aasta suurt kriisi ja Fed on sellest ajast kuni 9. aasta aprillini kulutanud enam kui 2022 triljonit dollarit võlakirjade ostuprogrammide ja kvantitatiivse lõdvendamise poliitika kaudu (st raha tühjast trükkimisest). Fed on lasknud neil varadel oma bilansist lahkuda, kui nende maksetähtaeg saabus. Muidugi, Fed (ja teised keskpangad) võiks selliseid poliitikaid uuesti rakendada, kui olukord tööturul halveneb ja majandus vajab elavnemiseks hoogu.
- Juba on loodud 19,25 miljonit bitcoini, mis moodustab 91,67% kavandatud 21 miljonist. Seetõttu on puuduse mõju iga kord, kui poolitamine toimub. Kui 2016. aastal oli saavutatud vaid 75% pakkumisest, siis 2020. aastal ulatus see näitaja üle 85%. Lisaks väheneb iga poolitava sündmuse (punktiirjoon) ümberhindlus võrreldes eelmisega. Seega, kuigi järgmine poolitamine võib olla katalüsaatoriks uuele bitcoini tõusule, võib hinnatõusu protsent olla eelmisest väiksem.
Ringlev tarne (kollane joon) ja BTC hind (must joon). Allikas: Glassnode.
Lühidalt võib öelda, et järgmine Bitcoini poolitamise sündmus võib toota madalamat tulu kui eelmine tõusuralli. Kuid kuigi see on tõsi, on Bitcoini poole võrra vähendamine kasulik ka kogu krüptovaluuta ökosüsteemile, kus näeme, kuidas Altcoinid endistes tsüklites ümber hindavad. Lõppkokkuvõttes põhjustab see sündmus suure hulga uute investorite sisenemist krüptovaluutade ökosüsteemi, mis on tõestatud Altcoini hooajal (tuntud kui AltSeason), mida turg koges 2021. aasta alguses.