Võlakirjad on fikseeritud tulumääraga investeerimisinstrument, mille emiteerib valitsusüksus või ettevõte rahastamise saamiseks. See varaklass on põhiliselt võlakohustused, mille on välja andnud piirkonna valitsus või ettevõte, et püüda saada rahastamist ilma pangalaene kasutamata. Need on ühed turvalisemaid varasid, kuna pakuvad meile fikseeritud tulu, kuid neil on ka oma riskid, millest peame teadlikud olema. Nii et vaatame, mis on boonused ja kuidas need toimivad.
Mis on boonused?
Võlakirjad on fikseeritud tulumääraga investeerimisinstrument, mille emiteerib valitsusüksus või ettevõte rahastamise saamiseks. See tähendab, et need varad on põhimõtteliselt võlad, mille me ostame riigilt või ettevõttelt. Võlakirjaturu toimimisviis on väga lihtne, võlakirja väljastaja on nõus võlakirja ostnud isikule eelnevalt kokkulepitud kuupäeval tagastama laenatud kapitali koos intressidega, mida saab regulaarselt maksta või algkapitalist maha arvata. Võlakirjade emiteerimine võimaldab avalik-õiguslikel asutustel ja ettevõtetel saada hea summa kapitali, mida neil ei oleks võimalik saada, kui nad prooviksid taotleda laenu ühelt laenuandjalt. Nii võimaldab võlakirjade emiteerimine nende emiteerijatel jagada laenusumma erinevateks osadeks (võlakirjadeks) selle jaoks, kes soovib neisse investeerida.
Hispaania riigikassa koduleht. Allikas: Tesoro.es.
Kuidas boonused töötavad?
Kuigi see võib tunduda keerulise varaklassina, on see lihtsam, kui paistab. Esiteks ostab investor võlakirja ja emitent kohustub investeeritud kapitali ühekordse maksega tagastama võlakirja lõpptähtpäeval , mis on eelnevalt kokku lepitud. Võlakirja omandades kohustub emitent maksma laenult intressi. Seda intressi makstakse tavaliselt kupongide vormis, mida jaotatakse perioodiliselt. Sel viisil saab investor regulaarselt intressimakseid ja saab lõpptähtajal oma esialgse investeeringu tagasi. Vaatame näidet, et sellest paremini aru saada. Kui investeerime 10 000 eurot 5-aastase tähtajaga võlakirja, mis pakub 2% tootlust, maksab võlakirja emitent meile 2% investeeritud kapitalist. Kui need 5 aastat on möödunud, saame oma investeeringu tagasi viimase kupongimaksega. Mõnel juhul võib perioodiliselt makstav intress aga olla muutuv, kuna see võib põhineda sellistel näitajatel nagu Euribor.
Näide võlakirjade toimimisest.
Mis vahe on võlakirjadel, vekslitel ja riigi kohustustel?
Hispaania riik emiteerib regulaarselt võlakirju. Loomulikult on nende nimetamine erinev nende kehtivusaja järgi. Selle põhjuseks on asjaolu, et mitte ainult võlakirju ei emiteerita, vaid ka riigi võlakirju ja kohustusi. Vaatame, mis tüüpi võlakirju Hispaania riigikassa emiteerib:
- Riigivõlakirjad: neid võib pidada lühiajalisteks võlakirjadeks, mille kestus on üks aasta või vähem. Hispaania riik väljastab neid perioodiliselt kolme-, kuue-, üheksa- ja kaheteistkuulise tähtajaga. Need vekslid väljastatakse allahindlusega (ostmishind on lunastushinnast väiksem) või preemiaga (soetushind on lunastushinnast suurem).
- Riigivõlakirjad: neid võib pidada keskmise tähtajaga võlakirjadeks, mille kestus on kaks kuni viis aastat. Riigivõlakirjade investorid saavad perioodiliselt intressimakseid fikseeritud kupongide kaudu. Praegu emiteerib Hispaania riigikassa võlakirju, mille pikkus on kolm kuni viis aastat.
- Riigi kohustused: neid võime pidada pikaajalisteks võlakirjadeks, mille kestus on üle viie aasta. Nagu võlakirjade puhul nägime, tasutakse riigi kohustusi perioodiliselt fikseeritud kupongide kaudu. Praegu emiteerib Hispaania riigikassa võlakirju 10,15, 30, 50 ja XNUMX aastaga.
Hispaania riigikassa 1-aastaste võlakirjade, 3-aastaste võlakirjade ja 10-aastaste kohustuste tootlus. Allikas: Tradingview.
Milliseid riske võlakirjadesse investeerimine endaga kaasa toob?
Võlakirjad on suurepärane viis tulu teenimiseks, kuna need on tavaliselt suhteliselt turvalised investeeringud. Kuid nagu iga teine investeering, kaasnevad nendega teatud riskid. Need on mõned kõige levinumad riskid nende investeeringutega.
Intressimäärad.
Intressimäärad ja võlakirjad ei sobi täpselt kokku, nii et kui intressimäärad tõusevad, kipuvad võlakirjad langema ja vastupidi. Intressimäära risk tekib siis, kui intressimäärad muutuvad oluliselt rohkem, kui investor eeldas. Oluliselt langevate intressimäärade keskkonnas seisab investor silmitsi ettemaksu võimalusega. Teisest küljest, kui intressimäärad tõusevad, jääb investor jänni investeeringuga, mille tootlus on turumääradest madalam. Mida pikem on tähtaeg, seda suuremat intressimäära riski peab investor kandma, sest turu edasisi arenguid on keerulisem ennustada.
Krediit või vaikimisi.
See risk on rohkem iseloomulik ettevõtete võlakirjadele kui riigivõlakirjadele. Krediidirisk või mittemaksmine tekib siis, kui intressimakseid ei tasuta kokkulepitud viisil. Kui investeeritakse võlakirjadesse, peab emitent tasuma intressi ja põhiosa maksed. Seega, kui otsustame investeerida ettevõtete võlakirjadesse, peame analüüsima selle ettevõtte olukorda, et tagada selle maksete täitmine. Selles saame veenduda vaadeldes kõnealuse ettevõtte bilansse, kus peame nägema, et nii äritulud kui ka rahavoog on võrreldes võlaga suuremad. Kui olukord on vastupidine, peaksime nendest võlakirjadest eemale hoidma.
Ettemakstud.
Ettemaks on teine risk, millega me võlakirjadesse investeerides riskime. See võib juhtuda siis, kui võlakirjaemissioon makstakse lunastussätte kaudu enne lunastustähtaega. See võib olla halb uudis investoritele, sest ettevõttel on stiimul kohustust varakult tasuda alles siis, kui intressimäärad on oluliselt langenud. Selle asemel, et jätkata kõrge intressiga investeeringu hoidmist, peaksid investorid oma kapitali reinvesteerima madalama intressimääraga keskkonda.