USA investeerimispank JP Morgan kärpis hiljuti Euroopa terasetööstuse ettevõtete hinnanguid ArcelorMittal, Acerinox ja Aperam, kõik nad on noteeritud Hispaania aktsiaturul. Acerinoxi puhul on langus langenud Ibex 35 noteeritud aktsiatele, kärpides 10,2% 10,6 eurolt 11,8 eurole aktsia kohta. See annab potentsiaalsele tõusule 15% praegustest hindadest. See on rida väärtusi, mida on viimastel aastatel kõige enam hinnatud. Mõne kõrgusega, mis on paigutatud kahekohaliste numbrite ümber.
Igatahes näib kõik viitavat sellele, et parandused on kohe ukse ees pärast uue sektori aruannet, mille USA investeerimispank JP Morgan on välja töötanud. ArcelorMottali konkreetsel juhul on JP Morgan selle hindamine toimub Amsterdami Euronextis noteeritud aktsiate osas. USA panga analüütikud langetasid oma sihthinda 36,5 eurolt 26,5 eurole aktsia kohta. See on väga sügav kärpimine, mida saab mängida väikeste ja keskmise suurusega investorite vastu, kes on selles ettevõttes terasetööstuses.
Teiselt poolt on Euroopa Komisjon uue aasta esimestel päevadel juhtinud tähelepanu sellele kehtestab tariifid 25% kolmandatest riikidest pärit 26 kategooria terasetoodete impordile. See on veel üks tegur, mis ei aita nende börsiettevõtete ärihuve. Pole üllatav, et ei saa välistada, et järgmistel aktsiaturu sessioonidel võib nende ettevõtetes tekkida sügav langus. Selles mõttes ei saa me praegu unustada, et need ettevõtted on tsüklilised aktsiad.
Terasettevõtted: tsüklilised väärtused
Kuna tegemist on tsükliliste ärivaldkondadega, on nad majandustsükli muutuste suhtes tundlikumad. See tähendab praktikas, et majandusliku laienemise perioodid need toimivad aktsiaturgudel paremini kui muud aktsiasektorid. Kuid vastupidi, mõjud on intensiivsemad ka majanduslanguse ajal. Sel põhjusel tähendaks uue majanduslanguse saabumine rahvusvahelisele areenile kahtlemata väga tugevat hinnalangust. Intensiivsusega, mis võib langeda umbes 20% või 30%, nagu varasematel aastatel on juhtunud.
Ehkki vastupidi, ei saa unustada, et mõni majanduse halvenemine Rahvusvahelisel on selle klassi ettevõtetele väga negatiivne mõju. Kõigil ja ilma igasuguste piiranguteta. See on stsenaarium, mis võib tekkida majanduslangusest ja mille suhtes väikesed ja keskmise suurusega investorid peavad olema väga tähelepanelikud. Pidades silmas aktsiaturgudele sisenemist või sealt väljumist, sõltuvalt tekkivast uuest rahvusvahelisest areenist. Kasutada üht või teist investeerimisstrateegiat, et sääste oleks muudest kaalutlustest tulusam.
Terasetootjatele ebasoodne keskkond
Selle üldise stsenaariumi korral ei ole rahvusvaheliste organisatsioonide prognoosid üldiselt teraseettevõtete huvidele eriti soodsad. Selles mõttes kavandab IMF a kasvumäär 3,5% kogu maailmas 2019. aastaks ja 3,6% aastaks 2020. Need on vastavalt 0,2 ja 0,1 protsendipunkti madalamad kui nende viimane oktoobri prognoos, mistõttu on see kolme kuu jooksul teine ​​langetav versioon.
Need andmed võivad kahjustada kõiki sektori ettevõtteid, kuna nende hindu korrigeeritakse lähikuudel. Olles välja töötanud a tõusutrend mis on kestnud palju aastaid. Seetõttu pole kõige parem aeg olla positsioneeritud mõnes nimetatud börsiettevõttes, mis sõltuvad majandustsüklitest. Nendest täpsetest hetkedest võib olla ka muid võimalusi. Näiteks palju konservatiivsema profiiliga väärtused, näiteks väikeste ja keskmise suurusega investorite huvide säilitamine.
Võlakirjaemissioon
Teiselt poolt tuleb märkida, et mõned teraseettevõtted pakuvad läbi teiste investeerimissüsteemide fikseeritud tuluga turud. See on konkreetne juhtum ArcelorMittalil, kes teatas hiljuti oma EMTN-programmi raames väärtpaberite emiteerimisest 2,250% fikseeritud intressimääraga väärtusega 750 miljonit eurot väärtuses 10.000 10.000 miljonit eurot. Emissiooni lõpetamine toimus täna. Võlakirjad emiteeriti ArcelorMittali XNUMX miljardi euro väärtuses keskmise tähtajaga võlakirjaprogrammi (EMTM programm) raames, mis oli suunatud institutsionaalsetele investoritele.
Teises plaanis ja seoses sama börsiettevõttega loodud uudistega tuleb märkida, et ta on võtnud juhtpositsiooni nii ResponsibleSteeli arendamisel kui ka pühendumuses sellele algatusele, mida edendasid erinevate valdkondade ettevõtted koos eesmärk on luua terasetööstusele esimene ülemaailmne sertifitseerimisraamistik.
Areng selle kasvus
ResponsibleSteel asutati 2015. aastal mittetulundusühinguna, et edendada ettevõtte vastutustundlikumat tulevikku terasetööstus. See eesmärk saavutatakse esimese ülemaailmse sertifitseerimisprogrammi ja sellega kaasnevate standardite väljatöötamisega kogu terasetööstuse väärtusahelas alates kaevandamistegevusest ja tootmisprotsessidest kuni töödeldud toodete turustamise ja levitamiseni.
Sertifitseerimisstandardid hõlmavad järgmisi valdkondi:
- Kliimamuutused ja kasvuhoonegaaside heitkogused.
- Vee ja bioloogilise mitmekesisuse vastutustundlik majandamine.
- Inimõigused ja tööõigusaktid.
- Kohalikud kogukonnad ja äri ausus.
Acerinoxi tulemused
Mis puutub teisele suurele teraseettevõttele, mis on noteeritud meie riigi aktsiatel, siis viimased äritulemused on investoritele üsna meeltmööda. Selles mõttes Acerinox omandab 221 miljonit eurot kasumit, pärast makse ja vähemusosalusi 2018. aasta üheksa kuu jooksul. Tulemused on 40,5% kõrgemad kui 2017. aasta samal perioodil, kus ettevõte registreeris 157 miljonit eurot.
Grupp saavutab seega viimase kümnendi parimad tulemused esimese kolme kvartali jooksul ja tõstab oma taset käive kuni 3.872 XNUMX miljonit eurot, 10,3% rohkem kui 2017. aasta samal perioodil. Selle aasta esimese üheksa kuu EBITDA oli 14,1% suurem kui eelmise aasta esimese kolme kvartali oma, ulatudes 422 miljoni euroni võrreldes tollase 370-ga. 2018. aasta kolmas kvartal lõpetati 83 miljoni euro suuruse kasumiga (4% rohkem kui eelmise kolme kuu 80 miljoniga), korrutades 13. aasta sama perioodi tulemustega 2017. Need tulemused on tingitud heast nõudlusest roostevabast terasest põhiturgudel, eriti Ameerika Ühendriikides.
Muud tegevusalad
Seoses lavastusedjaanuari ja septembri vahel on terasetehases kasvanud 1,9% ja külmvaltsimises 5,7%, samuti kuumvaltsimises vähene 0,5% langus, alati võrreldes 2017. aasta samade kuudega. Märtsis algas Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Hispaania) uue meeskonna AP-5 lõõmutamis- ja peitsimisliini testimise etapp, meeskonnal on kõige arenenum süsteemitehnoloogia ja konkurentsivõime, mis loob uued kvaliteedistandardid, vähendades samal ajal kulusid keskkonnamõju.
Uute liinide käivitamine on osutunud väga rahuldavaks. Selle uue sarjaga pakub Acerinox Europa oma lõpptarbijatele õhemaid paksusi (laiusega 1.500 mm), laiendades nii oma tootevalikut. Lisaks sellele uuendati augustis ja septembris põhjalikult AP-3 lõõmutamis- ja peitsimisliini, mis pärineb ka Acerinox Europalt, spetsialiseerudes paksudele, täiendades varasemat AP-5 ja pakkudes sellele marineerimise süsteem mis võimaldab saavutada uue liini omadega sarnase kvaliteeditaseme.
Dividendide suurenemine
Eile toimunud SA Acerinox, SA direktorite nõukogu otsustas teha järgmisele ettevõtte aktsionäride korralisele üldkoosolekule ettepaneku suurendada dividende 11%, mis läheb 0,45 eurolt 0,50 euroni aktsia kohta. Samal eesmärgil aktsiakasumi suurendamiseks teeb direktorite nõukogu ettepaneku vähendada emiteeritud aktsiate arvu nelja aasta jooksul (2013–2016), mil dividende maksti paindliku dividendi või stsenaariumi dividendi kaudu. Sel eesmärgil kiitis ta heaks ka esimese aktsia tagasiostuprogrammi nende edasiseks lunastamiseks.
Mis on veel üks väikeste ja keskmise suurusega investorite stiimul selle positsiooni võtmiseks selle sektori ettevõtetes, arvestades selle tasu tasuvust aktsionärile. See annab potentsiaalsele tõusule 15% praegustest hindadest. See on rida väärtusi, mida on viimastel aastatel kõige enam hinnatud. Mõne kõrgusega, mis on paigutatud kahekohaliste numbrite ümber.