Kasumlikkuse kriitiline määr on projekti või investeeringu minimaalne tasuvusmäär, mida juht või investor nõuab. Ärimaailmas on kasumlikkuse määrad väga olulised, eriti kui tegemist on tulevaste projektidega. Sageli määratakse potentsiaalsele investeeringule riskipreemia, mis tähistab eeldatavat riski. Jaotame tõkkekiiruse ja õpime seda kasutama.
Mis on kasumlikkuse kriitiline määr
Kasumlikkuse kriitiline määr on projekti või investeeringu minimaalne tasuvusmäär, mida juht või investor nõuab. See võimaldab ettevõtetel langetada olulisi otsuseid selle kohta, kas konkreetse projektiga edasi liikuda või mitte. Tõkkemäär kirjeldab olemasoleva riskitaseme sobivat hüvitist: riskantsematel projektidel on tavaliselt kõrgem määr kui vähem riskantsetel. Määruse määramiseks tuleb arvestada kaasnevate riskidega, kapitali maksumusega ja muude võimalike investeeringute või projektide tasuvusega.
Mille jaoks on kasumlikkuse kriitiline määr?
Ärimaailmas on kasumlikkuse määrad väga olulised, eriti kui tegemist on tulevaste projektidega. Ettevõtted otsustavad, kas võtta kapitaliprojekt, lähtudes sellega seotud riskitasemest. Kui oodatav tulumäär on suurem kui tõkemäär, loetakse investeering usaldusväärseks. Kui tootlus langeb alla tõkkemäära, võib investor otsustada mitte jätkata. Tõkkemäära nimetatakse ka tasakaalusaagiks. Projekti elujõulisuse hindamiseks on kaks võimalust:
- Esimesel juhul teeb ettevõte otsuse nüüdispuhasväärtuse (NPV) lähenemisviisi põhjal, viies läbi diskonteeritud rahavoogude (DCF) analüüsi.
- Teise meetodi puhul arvutatakse projekti sisemine tasuvusmäär (IRR) ja võrreldakse seda tõkkemääraga. Kui IRR ületab tõkkemäära, jätkub projekt suure tõenäosusega.
Kuidas tõkkemäära kasutatakse
Sageli määratakse potentsiaalsele investeeringule riskipreemia, mis tähistab eeldatavat riski. Mida suurem on risk, seda suurem peaks olema riskipreemia, kuna see arvestab asjaoluga, et kui risk rahast ilma jääda on suurem, peaks ka investeeringu tootlus olema suurem. Sobivama tõkkemäära saamiseks lisatakse riskipreemia tavaliselt WACC-le. Takistusmäära kasutamine investeeringu potentsiaali määramiseks aitab kõrvaldada projektieelistusest tulenevad eelarvamused. Asjakohase riskiteguri määramisega saab investor kasutada tõkkemäära, et näidata, kas projektil on rahalisi väärtusi sõltumata määratud sisemisest väärtusest.
Kasumlikkuse kriitilise määra valem. Allikas: WallStreetMojo.
Näide tõkkemäära kasutamisest
Toome näite, et paremini mõista, kuidas tõkkemäär töötab. Oletame, et on mikrokiipe tootev ettevõte, mis ostab uue masina. Ta hindab, et selle uue masinaga saab ta oma mikrokiipide müüki suurendada, mis toob talle investeeringult 15% tulu. Ettevõtte WACC on 6% ja risk, et mikrokiipe juurde ei müü, on madal, seega määratakse sellele madal riskipreemia 4%. Kasumlikkuse kriitiline määr on siis
WACC (6%) + riskipreemia (4%) = 10%. Kuna kriitiline tootlusmäär on 10% ja oodatav investeeringutasuvus on kõrgem, 15% juures, oleks uue masina ostmine hea investeering.