Krediidivoog kuivab järk-järgult kokku. Nii Euroopa Keskpank kui ka Hispaania Pank on avaldanud oma 2026. aasta teise kvartali pankade laenuülevaated ning mõlemad on ühel meelel ühes diagnoosis: finantsasutused kohaldavad rangemaid laenutingimusi , eriti leibkondadele, kes soovivad osta kodusid ja ettevõtteid, kuigi piirkonniti on erinevusi. Samal ajal nõudlus ei ole hoogustumas ja mõnes sektoris see isegi väheneb.
Ligi 160 euroala panga ja peamiste Hispaania institutsioonide osalusel 15.–30. juunini läbi viidud uuringud kajastavad krediidituru mõõdukat, kuid laialdast karmistumist. Geopoliitiline kontekst koos Lähis-Ida sõja ja lühiajalise vaherahu sõlmimisega Ameerika Ühendriikide ja Iraani vahel on olnud pankade riskitaju mõjutav peamine tegur, kuigi lõplik mõju on olnud mõnevõrra leebem, kui pank ise kolm kuud tagasi ootas.
Toetuste kriteeriumide karmistamine
Eurotsoonis tunnistas 7% pankade netokaalutud protsent ettevõtete laenukriteeriumide karmistamist. Hüpoteeklaenude puhul tõusis see näitaja 9%-ni, mis on kõrgeim tase alates 2023. aasta lõpust, samas kui tarbimislaenude ja muude leibkondadele antavate laenude puhul toimus 12% karmistumine , mis on kõigist näitajatest kõige olulisem. Hispaanias teatab Hispaania Pank ettevõtete rahastamise ja eluasemelaenude "kergest" karmistumisest, samas kui tarbimislaenud jäid stabiilseks. Finantsasutused põhjendavad seda muutust madalama riskitaluvuse ja suurenenud majandusriskide tajumisega, eriti tootmissektorites, näiteks autotööstuses, mis on rahvusvahelisele ebakindlusele väga avatud.
Uute laenude üldised tingimused karmistusid samuti. Tarbijalaenude puhul kaasnes see karmistumine intressimäärade tõusuga, ilma et see mõjutaks pankade marginaale. Hüpoteeklaenude puhul rakendasid mõned institutsioonid lisaks intressimäärade tõusule ka marginaale mõõdukalt, nii tavaliste kui ka kõrgema riskiga laenude puhul. Pankade endi sõnul leevendas tugev konkurents hüpoteeklaenusektoris seda mõju osaliselt . Hispaanias suurenes tagasilükatud hüpoteeklaenutaotluste osakaal veidi, jäädes teistes segmentides stabiilseks.
Krediidinõudlus: tuled ja varjud
Nõudlus on piirkonniti ja laenuliikide lõikes erinev olnud. Eurotsoonis täheldasid pangad ärilaenutaotluste väikest 3% suurust netokasvu, mis ületas tunduvalt tööstusharu ootusi, mis olid ennustanud 10% langust. See taastumine oli peamiselt tingitud vajadusest finantseerida varusid ja käibekapitali , samuti suurettevõtete põhivarainvesteeringuid ja refinantseerimisoperatsioone. Hispaanias oli olukord aga erinev: ärilaenude nõudlus langes mõõdukalt, mõjutades olulisemalt VKEsid ja pikaajalisi laene. Seda langust selgitavad väiksemad põhivarainvesteeringud ja kõrged intressimäärad.
Hüpoteeklaenude segmendis oli trend negatiivne mõlemal poolel. Eluasemelaenude nõudlus langes euroalal 15%, mis on veidi vähem tõsine langus kui oodatud (20%), kuid siiski märkimisväärne. Tarbijate kindlustunde langus, intressimäärade kõikumised ja eluasemeturu halvenevad väljavaated olid tegurid, mis taotlusi vähendasid. Hispaanias oli langus samuti mõõdukas, kus pangad viitasid oma vahendite suurenenud kasutamisele ja konkurentsile teiste institutsioonidega. Kolmandas kvartalis on euroalal oodata edasist 12% langust.
Samal ajal püsis tarbijakrediit Hispaanias praktiliselt stabiilsena ja euroalal registreeriti kerge 2% langus, mis on vähem märgatav kui pankade prognoositud 9% langus. Madalam tarbijakindlus ja kestvuskaupade piiratud kulutused selgitavad seda nõrkust, kuigi kolmanda kvartali väljavaated viitavad stabiliseerumisele.
Geopoliitiline tegur: vaherahust ebakindluseni
Üks olulisemaid tulemusi mõlemas uuringus on geopoliitika roll. Ameerika Ühendriikide ja Iraani vahelise vastastikuse mõistmise memorandumi väljakuulutamine 15. juunil kui samm konflikti võimaliku lõpetamise suunas tekitas finantsasutustes mõõdukat optimismi. See pingete hetkeline leevenemine selgitab, miks laenukriteeriumide ja nõudluse areng oli teises kvartalis oodatust mõnevõrra soodsam. Vaherahu purunes aga 8. juulil pärast uuringute läbiviimist, mis on sektorisse taas pessimismi toonud. Eelkõige Hispaania pangad märkisid, et nad ei ole sõja tõttu oma laenukriteeriume muutnud, kuid jälgivad jätkuvalt tähelepanelikult kõige haavatavamaid ettevõtteid ja sektoreid. Mõju nõudlusele on praegu olnud tühine või väga piiratud, kuigi ootused on pärast vaenutegevuse taasalustamist selgelt halvenenud.
Lisaks lisas Hispaania Pank esmakordselt küsimuse kliimariskide kohta. Finantsasutused karmistavad oma kriteeriume suure heitkogusega ettevõtete ja madala energiamärgisega kinnisvara puhul , lisades niigi keerulisele krediidivõrrandile veel ühe takistuse.
Kolmanda kvartali väljavaated
Suveks vaadates ei näe pangad olukorra paranemist ette. Eurotsoonis eeldatakse laenukriteeriumide edasist karmistumist kõigis laenukategooriates, eriti hüpoteeklaenude ja tarbimislaenude puhul, samas kui ettevõtete rahastamise puhul eeldatakse stabiilsust. Hispaanias ootavad institutsioonid leibkondadele laenude andmise edasist mõõdukat karmistumist ja üldist nõudluse langust kõigis kolmes segmendis. VKEd saavad taas kõige rängema löögi ning hüpoteeklaene tuleb eluasemehindade ja intressimäärade tõusu tõttu veelgi korrigeerida. Pangad säilitavad terve bilansi ja piisava likviidsuse, kuid ettevaatlikkus on ülimalt oluline: kui krediidisõda ägeneb ja majanduskasv aeglustub, muutub laenamine veelgi selektiivsemaks.
Lühidalt öeldes on krediidiväljavaated lähikuudel keerulised. Karmimad laenutingimused, langev hüpoteeklaenude nõudlus ja geopoliitiline ebakindlus loovad pildi, kus juurdepääs rahastamisele on kallim ja piiratum , eriti VKEde ja koduostjate jaoks. Hispaania Panga ja Euroopa Keskpanga järgmine uuring, mis on kavandatud oktoobriks, kinnitab, kas aeglustumine on süvenenud või hoopis majandus suudab tormi üle elada.
