Tänapäeval on fonde nii palju, et see võib tekitada segadust. Fikseeritud tuluga fondid, aktsiafondid, rahaturufondid, segafondid ja isegi fondide fondid! Kuid on üks, mis võib oma nime tõttu eriti kummaline tunduda: raisakotkasfond. Mis on raisakotkasfond? Kuidas see toimib?
Kui soovite nendele küsimustele vastuseid teada saada, soovitan teil lugeda. Selgitame, mis on raisakotkas, kuidas see toimib ja millised on Hispaanias. Lisaks kommenteerime tema töörežiimi 2008. aasta kriisi ajal, et saaksite paremini aru tema tööviisist.
Miks seda nimetatakse raisakotkasfondiks?
Nende fondide nimetuse mõistmiseks selgitame kõigepealt, mis on raisakotkasfond. Need on riskifondid ehk riskikapitaliorganisatsioonid, mis omandavad võlaväärtpabereid väga kahjustatud maksevõimega ettevõtetelt ja pankroti äärel olevatelt riikidelt. Teisisõnu, need on sisuliselt kõrge riskiga investeerimisfondid, mille eesmärk on osta nii avalikke kui ka eraõiguslikke võlaväärtpabereid ettevõtetelt või riikidelt, mis seisavad silmitsi tõsiste probleemidega. Nende hind on üldiselt 20–30% alla nimiväärtuse.
Selle algne nimi on inglise keeles "vulture fund", mis tähendab sõna-sõnalt "raisakotkaste fond". Raisakotkad on röövlinnud, kes toituvad peamiselt raipest. Kas näete sarnasust? Nii raisakotkaste fondid kui ka need loomad kasutavad jäänuseid ära, sellest ka nende nimi. Lisaks tuntakse neid fonde ka kui "holdout'e". Tegelikult kasutatakse seda terminit aga võlakirjaomanike kohta. Need võlakirjaomanikud võivad olla võlakirju omandanud investeerimisstrateegia osana ja keelduvad üldiselt võla restruktureerimises osalemast. Selle asemel eelistavad nad algatada kohtumenetluse.
Tasub märkida, et vulture-fondidel on tavaliselt ulatuslikud teadmised turgude kohta, kuhu nad kavatsevad siseneda. Lisaks koosnevad nad üldiselt suurtest ja professionaalsetest juristide ja ettevõtete restruktureerimisprotsesside spetsialistide meeskondadest.
Kuidas raisakotifond toimib?
Nüüd me teame, mis on raisakotkasfond, aga kuidas see toimib? Mida nad teevad omandatud võlgadega? Kui nad on ostnud varem mainitud väärtpaberid, teevad raisakotkasfondid kõik endast oleneva, et nende võlgade täielik väärtus sisse nõuda. Lisaks lisavad nad intressi kõigi aastate eest, mil võlg on olnud võlgnev. Selliste tehingute tegemisel ei arvesta nad võlgade kustutamise ega restruktureerimisega.
Vulture fondid palkavad spetsialiste, kelle eesmärk on leida turge, mis on sattunud raskesse finantsolukorda. Need spetsialistid on väga kogenud ja mõistavad põhjalikult ettevõtete restruktureerimisprotsesside toimimist. Kui neil õnnestub varasid võimalikult madala hinnaga omandada, püüavad nad neid lühikese või keskpika aja jooksul müüa hinnaga, mis ületab oluliselt nende esialgset ostuhinda. Nagu oodatud, on nende kasum märkimisväärne.
Mõned riigid on seda tüüpi toiminguid teravalt kritiseerinud. Kuna raisakotkafondid teenivad kasumit hädas olevate, pankroti äärel olevate riikide või ettevõtete võlgade arvelt, et need seejärel palju kõrgema hinnaga kõrgeima pakkumise tegijale maha müüa, peavad nad seda ebaeetiliseks.
Hispaania ja raisakotkad
2008. aastal algas suur majanduskriis. Just siis saavutasid Hispaanias märkimisväärse tuntuse raisakotkafondid (vulture funds). Sel ajal ostsid nad massiliselt arvukalt hüpoteeklaene. Nende tegutsemisviis seisnes pangalt võla ostmises ja seejärel võlgniku survestamises kogu omandatud summa tagasinõudmiseks. Selle tulemusel ei suutnud võlgnik, kellel oli juba pangale võlg ja kes oli tõenäoliselt ebakindlas finantsolukorras, laenu tagasi maksta. Sel hetkel esitasid raisakotkafondid kohtuasjad ja algatasid sundmüügimenetluse.
Peamiselt Hispaanias keskenduvad vulture-fondid hüpoteeklaenude, ettevõtete ja pangalaenude ostmisele. Hispaanias on tuntumate hulgas Cerberus, Lone Star ja Blackstone. Aga kui palju raha need fondid suudavad hallata? Nende mobiliseeritava raha maht võib kergesti ulatuda sadade miljardite eurodeni.
Kui meile esitab nõue raisakotkasfond, peaksime kõigepealt kontrollima, kas tegemist on tõepoolest õigustatud võlausaldajaga. Kui see on nii, võime proovida temaga läbirääkimisi pidada. See on üldiselt lihtsam kui pankadega ise läbirääkimised.
Loodan, et olen selgitanud kõik teie kahtlused raisakotkaste ja nende metoodika osas. Need on üksused, mida tuleb kohelda väga hoolikalt ja lugeda alati peeneid trükiseid.