Sisemine tasuvusmäär (IRR): määratlus ja näide

Internal Rate of Return (IRR) on finantsmaailmas põhiline tööriist, mida kasutatakse investeerimisprojektide elujõulisuse ja kasumlikkuse hindamiseks. See on oluline mõõdik investoritele, ettevõtetele ja finantsspetsialistidele, kuna annab kriitilise ülevaate projekti tasuvusest aja jooksul. Selles artiklis uurime üksikasjalikult, mis on IRR, milleks see on, milline on selle arvutusvalem ja kuidas seda Microsoft Exceli/arvutustabelite abil hõlpsalt arvutada.

Mis on sisemine kasumlikkuse määr (IRR)?

Sisemine tasuvusmäär (IRR) on mõõdik, mida kasutatakse finantsanalüüsis võimalike investeeringute tasuvuse hindamiseks. IRR on diskontomäär, mis muudab diskonteeritud rahavoogude analüüsis kõigi rahavoogude nüüdispuhasväärtuse (NPV) nulliks. IRR arvutused põhinevad samal valemil nagu NPV. Tuleb arvestada, et IRR ei ole projekti tegelik dollariväärtus. See on aastane kasumlikkus, mis muudab NPV nulliks. Üldiselt võib öelda, et mida kõrgem on sisemine tulumäär, seda soovitavam on investeerida. IRR on ühtne erinevat tüüpi investeeringute puhul ja sellisena saab seda kasutada mitme potentsiaalse investeeringu või projekti suhteliselt ühtsel alusel klassifitseerimiseks. Üldiselt peetakse teiste sarnaste omadustega investeerimisvõimaluste võrdlemisel parimaks tõenäoliselt kõrgeima IRR-iga investeeringut.

Mille jaoks on IRR?

IRR-i lõppeesmärk on tuvastada diskontomäär, mis muudab nominaalsete iga-aastaste rahavoogude summa nüüdisväärtuse võrdseks esialgse netoinvesteeringukuluga. Oodatava kasumlikkuse kindlakstegemiseks võib kasutada erinevaid meetodeid, kuid IRR on sageli ideaalne uue projekti potentsiaalse tasuvuse analüüsimiseks, mida ettevõte kaalub. Tuleb märkida, et IRR on kasvumäär, mida investeering peaks igal aastal tekitama. Seetõttu võib see olla väga sarnane liitaastase kasvumääraga (CAGR). Tegelikkuses ei ole investeeringul tavaliselt igal aastal sama tootlus. Üldiselt erineb antud investeeringu tegelik tulumäär selle hinnangulisest IRR-ist.

Kuidas arvutada IRR-i

Meil on IRR-i arvutamiseks erinevaid viise, mis ulatuvad:

• Valemit kasutades määrame NPV väärtuseks null ja see lahendatakse diskontomäära jaoks, mis on IRR.
• Esialgne investeering on alati negatiivne, kuna see kujutab endast väljavoolu.
• Iga järgnev rahavoog võib olla positiivne või negatiivne, sõltuvalt hinnangutest selle kohta, mida projekt tulevikus kapitalisüstina annab või nõuab.
• Valemi olemuse tõttu ei saa IRR-i analüütiliselt kergesti arvutada ja selle asemel tuleb see arvutada iteratiivselt katse-eksituse meetodil või kasutades IRR-i arvutamiseks programmeeritud tarkvara (nt Exceli abil).

Arvutage Excelis IRR

Kõik, mida pead tegema, on kombineerida rahavood, sealhulgas esialgsed väljaminekud ja järgnevad sissevoolud, IRR-funktsiooniga. Funktsiooni IRR leiate, klõpsates ikooni Insert Formulas (fx). Allpool on lihtne näide IRR-analüüsist teadaolevate ja perioodiliste rahavoogudega igal aastal (üheaastase vahega). Oletame, et ettevõte hindab projekti X kasumlikkust. Projekt Sel juhul on IRR 250.000%, mis on üsna kõrge.