Mis on Sortino suhe
Sortino suhtarv on Sharpe'i suhtarvu variatsioon . See suhtarv eristab kahjulikku volatiilsust kogu volatiilsusest, kasutades vara standardhälvet portfelli negatiivse tootluse (allapoole suunatud hälbe) asemel portfelli kogutootluse standardhälvet. Sortino suhtarv võtab vara või portfelli tootluse , lahutab riskivaba intressimäära ja jagab seejärel saadud summa vara negatiivse hälbega . Suhtarv on nimetatud Frank A. Sortino järgi.
Mille jaoks on Sortino suhtarv?
Sortino suhtarv on investoritele, analüütikutele ja portfellihalduritele kasulik viis investeeringu tootluse hindamiseks antud halva riskitaseme korral . Kuna see suhtarv kasutab riski mõõtmiseks ainult negatiivset hälvet, väldib see koguriski ehk standardhälbe kasutamise probleemi, mis on oluline, kuna positiivsed volatiilsused on investoritele kasulikud ja enamiku jaoks mitte muret tekitavad.
Van Eck Gold ETF-i (GDX) Sortino suhte võrdlus konkurentidega. Allikas: Macro Axis.
Kuidas Sortino suhe erineb Sharpe'i suhtarvust
Sortino suhtarv täiustab Sharpe'i suhtarvu, eraldades negatiivse ehk langustrendi volatiilsuse koguvolatiilsusest , jagades ülemäärase tootluse portfelli või vara kogu standardhälbe asemel langustrendi hälbega. Sharpe'i suhtarv ei soosi riskikartlikku investeerimist, mis annab investoritele positiivset tootlust. Suhte valik sõltub aga sellest, kas investor soovib keskenduda koguhälbele või standardhälbele või ainult langustrendi hälbele.
Kuidas arvutatakse Sortino suhe
Kuna Sortino suhtarv keskendub ainult portfelli tootluse negatiivsele kõrvalekaldele keskmisest , arvatakse, et see annab portfelli riskiga korrigeeritud tootlusest parema ülevaate, kuna positiivne volatiilsus on eelis. Sortino indeks erineb Sharpe'i suhtarvust selle poolest, et see arvestab ainult langusriski standardhälvet , mitte koguriski (tõus + langus).
Sortino suhte arvutamise valem.
Näide Sortino suhte kasutamisest
Sarnaselt Sharpe'i suhtarvuga on kõrgem Sortino suhtarv parem . Kahe sarnase investeeringu uurimisel eelistab investor seda, millel on kõrgem Sortino suhtarv, sest see tähendab, et investeering genereerib suuremat tulu halva riski ühiku kohta. Näiteks oletame, et ETF A aastane tootlus on 12% ja negatiivne kõrvalekalle 10%. ETF B aastane tootlus on seevastu 10% ja negatiivne kõrvalekalle 7%. Riskivaba intressimäär on 2,5%. Mõlema ETF-i Sortino suhtarvud arvutatakse järgmiselt:
Antud näite Sortino suhte arvutused.
Kuigi ETF A genereerib 2% kõrgemat aastatootlust, ei saavuta see sama tootlust nii tõhusalt kui ETF B oma languse kalduvuse tõttu. Selle mõõdiku põhjal on ETF B parem investeerimisvalik . Kuigi riskivaba intressimäära kasutamine on tavaline, saavad investorid oma arvutustes kasutada ka oodatavat tootlust. Selleks, et valemid oleksid täpsed, peab investor olema järjepidev otsitava tootluse tüübi osas.