Viimase kümnendi jooksul on tehnoloogiaaktsiad investoritele kullaauk olnud. Kuid selle karuturu algusega on tehnoloogiaaktsiad sektorite seas, mis on enim kannatanud. Need sündmused on pannud investoreid sellest sektorist eemale liikuma. Seega analüüsime tehnoloogiaaktsiatesse investeerimise praegust seisu ja seda, mida investorid võivad oodata...
1. Meta (endine Facebook)
Facebooki emaettevõte (META) tegi aastataguse nimevahetusega metaversumile suure panuse ja vaatamata Meta aktsiainvesteeringu hinna 70% langusele tundub selle tegevjuht Mark Zuckerberg sama enesekindel kui kunagi varem. Nii palju, et ta paneb oma raha (noh, aktsionäride raha...) sinna, kuhu tahab. Ettevõte on teatanud suurest kulude kasvust, panustades samal ajal ka metaverssile ja võideldes sotsiaalmeedia rindel rivaali TikTokiga. Kuid tõenäoliselt ei muuda Meta oma virtuaalset tulevikku lähiaja kasumiks, mis on tekitanud küsimusi ettevõtte suuna tuleviku kohta.
Nimevahetus Meta aktsiatesse investeerimisega ei istunud. Allikas: Yahoo Finance.
Mida võivad investorid oodata?
Meta aktsiatesse investeerimine jääb kivi ja raske koha vahele. Investorid ei oleks rahul, kui Meta jätaks konkursist kurdiks, nõustuks, et tema põhiplatvormid (Instagram ja Facebook) on küpsemas ning juhiks äri vastavalt. See oleks parem variant, kui panna kõik munad ühte korvi, mistõttu on investorid maruvihased. Nii et kui me usume, et Facebooki ja Instagrami eluiga on pikem, kui inimesed arvavad, on Meta aktsia, mille väärtus on praegu kõigi aegade madalaim, pikaajaline võimalus üsna väikese riskiga.
Meta aktsiatesse tehtud investeeringu P/E suhe. Allikas: Ycharts.
2. Amazon
Amazon (AMZN) on üks ettevõtetest, mis hakkab aeglustumist kogema. Karantiini ajal said nad kasu suurenenud tarbijanõudlusest. Siiski näib, et pärast kvartalitulemuste esitamist on tekkinud esimesed kahtlused, kuna Amazoni suurima kasumiga divisjon ( Amazon Web Services ) on sisenenud aeglasema kasvu perioodi. Nagu allolevalt diagrammilt näha, on Amazoni vaba rahavoog pärast suurepäraste tulemuste saavutamist aasta-aastalt järsult langenud.
Amazoni aastane vaba rahavoog. Allikas: Macro Trends.
Mida võivad investorid oodata?
Kasvavate ettevõtete, nagu Amazon, puhul võivad investorid olla valmis müügikasvu kasuks tähelepanuta jätma kasumit seni, kuni tulevikus on tasu. Viimastel aastatel on Amazon olnud muljetavaldava kasvu ja kasumlikkuse paranemise trajektooril, osaliselt tänu AWS-teenusele.
Erinevate pilveteenuse platvormide turuosa. Allikas: Statista.
Ettevõtte agressiivne kulutamine on aga pannud ettevõtte delikaatsesse olukorda. See sündmus on levinud ka ettevõtte aktsiatele, mis on kogu selle aasta jooksul langenud üle 40%. Et sellest langusest saaks võimalus, peaks Amazon kulutusi vähendama ja säilitama tervisliku kasvu. Praegu on Amazoni suhtes pessimistlikud meeleolud, kuna pole lootust, et see juhtuks.
3 Tähestikus
Alphabetil (GOOG/GOOGL) on erinevad ettevõtted, millel on suurepärane tulevik. Alphabeti pilveplatvorm (AWS-i ja Azure'i järel kolmandal kohal) on pidevalt kasvanud. Samal ajal on nad ka selliste uuenduslike tehnoloogiate nagu tehisintellekt (AI) esirinnas. Loomulikult moodustab pilvesalvestuse äri alla 10% ettevõtte müügist ja tehisintellektil on jäänud palju aastaid arendustööd. Seetõttu on reklaamiäri selle sissetulekute epitsenter. See äri on pidevalt kasvanud, nagu näeme järgmiselt graafikult:
Alphabeti kvartali reklaamitulu kasv. Allikas: Alfabet.
Pandeemia ajal langes reklaamitulu vaid 8% ja kasvas pärast sulgemiste lõppemist. Kuid viimased kaks veerandit pole läinud ootuspäraselt. Tähestik süüdistab majanduse langust ja omakorda eelmise aasta muljetavaldavat kasvu, mis muudab võrdlused ebatäpseks. Reklaamiturg on muidugi küps ja palju kapitali, mis on juba digisektorisse kantud. Kõik see tähendab, et Alphabeti edasine kasv on küsimärgi all.
Mida võivad investorid oodata?
Järgnevalt graafikult näeme, et Alphabeti aktsiatesse investeerimise hinna-kasumi suhe (P/E) on ajaloolise madalaima taseme lähedal. Võime tõlgendada, et investoritel pole lootust, et Alphabet suudab oma reklaamide kasvutempo lühikese aja jooksul taastada. Seetõttu domineerivad praegu keskkonnas Alphabeti lühi- ja pikaajalise kasvu riskid. Kuid kui reklaamitulu järgmisel aastal taastub ja pilvesalvestusettevõte jätkab edenemist, võivad Alphabeti tulemused taas paremad välja näha. Lõppude lõpuks võib tunne olla mõnevõrra ettearvamatu.
Alphabeti aktsiatesse investeerimise P/E suhe. Allikas: Ycharts.
4. Microsoft
Microsofti pilveteenuste äri (MSFT) moodustab nüüdseks enam kui 50% ettevõtte kogutulust. Kui arvestada pandeemiast tingitud kaugtööbuumi, on tarkvaragigandi müük viimase kahe aasta jooksul kasvanud 20%, mis on viimase 20 aasta kiireim tempo. Kuid kuna sülearvutite ja lauaarvutite müük on täielikult vähenenud, peab Microsofti pilveäri saavutama jätkusuutliku umbes 20% kasvu eelmise kvartaliga võrreldes, kui nad soovivad säilitada muljetavaldavat müügikasvu.
Microsofti osakondade tulud. Allikas: Kamilfranek / SEC (EDGAR).
Mida võivad investorid oodata?
Azure'i pilveteenuste äri (ettevõtte oluline osa) kasvas eelmises kvartalis oodatust aeglasemalt, 35%. Need andmed on investorite väljavaateid raputanud. Praeguse hinna juures kaupleb aktsia 23-kordse P/E suhtega, naases 2017. aastal nähtud tasemele. See viitab meile, et investorid ei oota viimaste aastate kasvu jätkumist. Kui Azure'i kasv aeglustub siit märkimisväärselt, langetavad investorid tõenäoliselt neid ootusi veelgi ja see poleks aktsiahinnale hea. Kuid kui Azure säilitab eelmise kvartaliga sarnase kasvu, kaotavad nad tõenäoliselt selle negatiivse meeleolu.
Microsofti aktsiatesse tehtud investeeringu P/E suhe. Allikas: Ycharts.
5 Apple
Kahtlemata on iPhone'id olnud Apple'i (AAPL) revolutsiooniline leiutis ja kullakaevandus, kuid me ei tea, kas see kunagi muutub. Tõenäoliselt jätkavad Apple'i tooted muidugi mõnda aega. Lõppude lõpuks on kaubamärgil lojaalne jälgijaskond, kes maksab uusimate seadmete eest, ja sellistes kohtades nagu India on palju kasutamata kliente. Siiski on ebatõenäoline, et Apple jätkab edenemist samas tempos nagu viimase kümne aasta jooksul. Selle kasv sõltub ka paarist muust tegurist. Küsitakse, kas ettevõtte teenused (moodustades 20% praegusest müügist) jätkavad kasvu. Samuti selle positsioneerimine sellistes tehnoloogilistes uuendustes nagu AI.
Apple'i osakondade tulud. Allikas: Statista.
Mida võivad investorid oodata?
Oodata, et Apple'i pikaajaline müügikasv aeglustub, kuid on oluline teada, kas see on 2-4% või 6-8%. Apple'i aktsiahinna väärtus on viimastel aastatel tõusnud, tõstes ootuste latti veidi kõrgemale. Nii et nende osakondade aeglustumine pole ilmselt väga teretulnud.
Apple'i kahe aasta müügi ja tulude kasvuprognoos. Allikas: Simply Wall.st.